Life assurance: how do insurers manage their funds in euros?


Classic Euro funds have the objective of guaranteeing capital and liquidity during the period. (Photo credit: 123RF)

Fonds en euros classique, retraite, immobilier, dynamique or encore eurocroissance … the website GoodValueforMoney.eu analyzed the composition and financial performance of funds in euros du marché à fin 2021.

Les fonds en euros classiques

The classic euro funds are the “historic” life assurance funds: according to GoodValueforMoney.eu, ils pèsent 88% de l’encours global des fonds en euro.

Leur objectif est d’assure à l’épargnant the garantie du capital and the liquidity of the epargne à tout moment. C’est pourquoi ils sont majoritairement investis dans des actifs peu risqués et sufficiently liquid comme les obligations.

According to Good Value for Money, at the end of 2021, they are composed on average of 77.6% of obligations, 9.4% of shares and 6.8% of real estate. Le portefeuille obligataire is of good quality with an average rating of A+.

The financial yield moyen de ces fonds is estimated at 2.45% in 2021 after 2.23% in 2020, soit une hausse de 0.22 point grâce aux actifs de dynamisation (shares, real estate, private capital, infrastructures…)

Les fonds en euros immobiliers

Comme son nom l’indique, part investie en actifs immobilier dans un fonds euro immobilier is more important than dans un fonds en euros classique. L’objectif est d’aller chercher un meilleur rendezvous with a moderate amount of risk.

At the end of 2021, apart from real estate, it represents on average 35.1% of the stock of these funds, the rest is invested in bonds (52.1%) and in shares (6.1%). The average notation of the bond portfolio is BBB+, moins bonne que celle des fonds en euros classiques.

The financial return in 2021 is estimated at 3.88%. Over the five last years (periods 2017-2021), the average financial performance of euro immobilier funds is better than that of classic euro funds: there is a difference of 1.44% (144 centimes) in the profit of euro funds real estate This can be explained by the performance of poche immobilière des actifs de la poche immobilière mais également celle de la poche obligataire. In effect, plus le rating moyen est élevé moindre is to financial performance.

Les compagnies d’assurance vie volontairement le développement de ces fonds en raison du cost très élevé of this class of assets in terms of margin de solvabilité. D’ailleurs, au fil des années, on constate une moindre exposure relative de ces fonds sur des actifs immobiliers: elle est passée de 55.9 % des actifs détenuts fin 2014 à 35.1 % fin 2021.

Les fonds en euros dynamiques

Le principe d’un fonds en euros dynamique is to expose more in risk to try to amplify the financial performance of the fund. En contrepartie, le rendement servi est potentialement moins regular (il peut parfois être equal à 0%). In 2021, the financial return moyen des fonds en euros dynamiques is estimated at 2.41% (contre 2.45% pour les fonds en euros classiques). En revanche, sur les cinq dernières années (period 2017-2021), les fonds dynamiques font 0.32 % (32 centimes) de better per year than les fonds en euros classiques.

A few shares represent 15.1% on average in 2021, les actifs immobiliers 11.1% and les obligations 62.7%. Le rating moyen des bonds detenues par les fonds en euros dynamiques est slightly moins bon que celui des fonds en euros classiques, with une notation moyenne A -.

Les fonds en euros de régime de retraite

Ce sont les fonds en euros de contrats de retraite individual comme le PER, le PERP, le Madelin sau encore des Articles 39 et 83. Ils pessent now 11 % de l’encours global des fonds en euros.

Ces fonds benefitant d’un engagement de l’épargnant sur une longue période (10 à 30 ans), ce qui permet d’aller chercher davantage de rendement. Their financial return is evaluated at 2.97% in 2021. Over the last five years (period 2017-2021), they have a higher annual financial performance of 0.50% (50 centimes) than traditional euro funds because they benefit from a more important diversification pocket and a more aggressive mandatory pocket.

In fact, they are composed on average of 69.1% of obligations (notation moyenne A), 17.6% of shares and 8.7% of real estate.

Les fonds eurocroissance

The eurocroissance funds want to be an alternative to the classic euro funds: the capital is not guaranteed qu’à l’échéance contractuelle prévé avec the client (8 to 10 years at most times). C’est pourquoi ces fonds sont plus fortement invested in shares (21.5 %). The rest is divided into bonds (68.8%, notation moyenne A -) and real estate (4.0%). In 2021, the average performance is 1.52%.

Source: Good Value for Money site specializing in personal insurance and placement financiers

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